最新公布的会议纪要显示，澳洲联储认为，在四次会议内第三次降息不符合其谨慎渐进宽松的策略，这是本月其按兵不动令市场震惊的原因所在。
7月7-8日政策会议纪要显示，澳洲联储九人委员会多数成员判定3.85%的利率仍处于适度紧缩区间，但难以确定在利率转为中性前还有多少下调空间。
会议纪要称，"因此委员们认为，随着所需政策紧缩程度的降低，谨慎降息或许是审慎之举。"
主张降息的三位委员则认为，已有充分证据表明通胀正持续回归目标水平，无需等待更久才进一步放松政策。
澳洲联储在此次会议上以罕见的6:3分歧比例维持利率不变令市场意外，称委员会多数成员希望等待包括季度物价数据在内的更多信息来确认通胀正在放缓。
在月度通胀报告显示5月剔除波动项的核心通胀指标触及2.4%的三年半低点后，交易员曾大幅押注会降息。一季度经济也几无增长，因公共需求萎靡。
澳洲联储对市场预期作出回应称，过去曾多次出现市场对政策会议结果极度确信，但央行最终反向操作的情况。
该行表示多项数据指标符合甚至略强于预期，这证明稍作等待是明智之举。
纪要指出，虽然一季度经济增长乏力，但私人需求的回升强于预期，劳动力市场也未如预期般松动。
央行认为月度通胀数据可能波动较大，且住房等分项指标预示二季度通胀可能略高于预期。
除上述因素外，全球经济演变为最严峻下行情景的概率已降低，尽管美国贸易等政策未来走向仍难以预测。
在意外疲软的就业报告引发对韧性劳动力市场终现裂痕的担忧后，市场目前押注澳洲联储8月12日下次会议再度宽松的概率约为91%。
期货市场预计到明年初利率将触底至3.1%左右。
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